近期克而瑞研究機構(gòu)發(fā)布的《2012年中國上市房地產(chǎn)企業(yè)薪酬排行榜》，讓很多地產(chǎn)業(yè)內(nèi)外人士都“大跌眼鏡”。幾家銷售金額、凈資產(chǎn)收益率等諸多指標均排在地產(chǎn)上市公司中下游的公司，人均薪酬卻位居前列。

《每日經(jīng)濟新聞(微博)》記者調(diào)查了解，部分業(yè)內(nèi)人士稱是因為部分中小型企業(yè)高管薪酬在管理費用占比偏大，并且與業(yè)績考核“脫鉤”嚴重，存在“旱澇保收”的現(xiàn)象。

中小房企平均薪酬領(lǐng)先

克而瑞數(shù)據(jù)介紹，本次榜單以137家A股及H股上市房企的薪酬支出為樣本，2012年及2011年137家房企薪酬總額分別達到478.9億元和397.9億元，同比上升19%。在總薪酬排行榜上，恒大、碧桂園、萬科分別以47.2億元、41.73億元、32.35億元位列前三甲。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，在人均薪酬排行榜上，前TOP20卻是清一色的二三線房企，部分入選房企盡管去年業(yè)績倒退甚至虧損，但依然不妨礙拿高收入。

其中，南京房企棲霞建設(shè)（600533，SH）以41.99萬元的人均薪酬成為人均收入最高的房地產(chǎn)企業(yè)。2012年報數(shù)據(jù)顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.49億元，同比增長25.66%，實現(xiàn)凈利潤為3.16億元，同比增長15.49%，但凈資產(chǎn)收益率僅為9.11%，低于行業(yè)平均13%的水平。

以38.1萬元人均薪酬位居榜單第三位的瑞安房地產(chǎn)（00272，HK），去年業(yè)績備受詬病，營業(yè)額同比下滑43%，凈利潤同比下滑41%，合約銷售額不到全年目標一半。

位居榜單第五位的國興地產(chǎn)（000838，SZ），更是令人大跌眼鏡，該公司在2010年和2011年連續(xù)出現(xiàn)虧損，盡管在2012年勉強摘掉 “ST”帽子，且在扭虧后僅半年時間便再次陷入了虧損的境地，但去年人均薪酬達到32.62萬元。

克而瑞數(shù)據(jù)顯示，榜單中多家中小房企薪酬總額超過凈利潤總額，部分中小型房地產(chǎn)企業(yè)盈利水平不高，但薪酬則保持相對高位，處于相對“透支”的不健康運營狀態(tài)中，未來可能存在一定風(fēng)險。與之相對，大型房企盈利水平較高，在薪酬支出方面可謂是“綽綽有余”，其中以SOHO中國和中海地產(chǎn)為代表的上榜企業(yè)盈利水平遠高于其他中小企業(yè)，企業(yè)業(yè)績相對較好，薪酬支出相對于企業(yè)盈利中的占比較低。

《每日經(jīng)濟新聞》記者翻閱年報發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)人均薪酬較高的中小型房企存在在職員工人數(shù)偏少的現(xiàn)象。國興地產(chǎn)在職員工人數(shù)低至68人，人均最“富有”的棲霞建設(shè)在職職工也只有261人，公司解釋上述261人并不包括物業(yè)管理系統(tǒng)的工作人員，這導(dǎo)致了人均薪酬偏高。

一些房地產(chǎn)行業(yè)人士透露，因為往往將其業(yè)務(wù)一部分外包，很多中小地產(chǎn)商員工數(shù)量很少。

盛富資本和協(xié)縱國際總裁黃立沖向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，由于房地產(chǎn)是一個重度“外包”型行業(yè)，設(shè)計部分有設(shè)計院代勞，開發(fā)部分有承建商代勞，銷售有代理中介代勞，對于許多依賴外包的中小型房企而言，如果它們同時運作的項目很少，公司的日常運作只需要很少量的職員。

“依賴外包的缺點是非常明顯，可能導(dǎo)致項目建筑質(zhì)量難以保證、物管的服務(wù)水平難以提高等現(xiàn)象，長期下來對于提升企業(yè)核心競爭力沒有好處。”黃立沖認為。

高管層薪酬過高存隱憂

克而瑞研究機構(gòu)分析師朱一鳴告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，此次報告揭示了不少房企薪酬制度存在諸多隱憂，其核心矛盾集中在部分中小型房企高管薪酬占比偏高、薪酬增速與業(yè)績增長相比不合理等現(xiàn)象，利益分配存在一定偏頗。由于高管層薪酬計算入企業(yè)管理費用中，是企業(yè)營業(yè)成本的重要部分，高管層薪酬占管理費用越高，企業(yè)的投入與產(chǎn)出就越不合理,不利于公司的長遠發(fā)展。

據(jù)克而瑞統(tǒng)計，高管層薪酬在管理費用占比前TOP10企業(yè)的平均比值達到25%，入榜企業(yè)規(guī)模普遍較小，人員組成中管理層人員占大部分，導(dǎo)致管理層在企業(yè)薪酬結(jié)構(gòu)中占主導(dǎo)部分。這其中，國興地產(chǎn)高管層薪酬在管理費用占比高達60%，位居該榜單首位。與之相對，像萬科、碧桂園等大型房企高管層薪酬在管理費用占比僅為5%以下。

睿信致成管理咨詢董事總經(jīng)理薛迥文認為，大型房企往往通過團隊協(xié)作順暢運作，對于某位高管的依賴程度不算特別高，與之相對，中小型房企對于個人發(fā)揮依賴程度更高，需要花更大的價錢才能吸引到高級人才加盟。

此外，記者還發(fā)現(xiàn)，部分中小型房企高管層薪酬與業(yè)績考核缺乏掛鉤。據(jù)克而瑞統(tǒng)計，137家企業(yè)樣本中有40%的企業(yè)出現(xiàn)高管層薪酬漲幅超過企業(yè)凈利潤漲幅，24%的企業(yè)在年度凈虧損的情況下，仍保持著對高管層薪酬的提升。《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，高管層薪酬和凈利潤漲幅差最大為海德股份，企業(yè)在凈利潤狂跌1131%的情況下，僅對高管層薪酬適當下調(diào)了8%。

朱一鳴認為，中小型房企高管薪酬與企業(yè)業(yè)績“脫鉤”，一旦企業(yè)業(yè)績大幅“變臉”，過高的管理費用將侵蝕股東利潤，中小股東的利益難以得到保障，“企業(yè)高管層薪酬增長速度過快直接增加企業(yè)管理成本的同時，也有可能降低一般員工的工作積極性。”